暴落時に感情で負けない投資ルールの作り方

TL;DR

暴落時の失敗を防ぐには、損切り基準や積立方針を事前に定め、感情よりルールを優先する必要がある。人は利益を早く確定する一方、損失確定を避けて含み損を拡大しやすいため、自分の買値ではなく客観的な指標で判断することが重要である。

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本能で勝てない理由を行動経済学で時はが します本日は通し券者の心理学行動経済学 が明かすあなたが勝てない理由という こちらの方法をご紹介していきます大江 秀樹さんという方の本です行動経済学って いうのは経済学と心理学を掛け合わせた ような分野でわりかし新しい学問分野です ねその心理学っていうのが投資にも非常に 重要なので本日ご紹介していきたいなと 思います大きく6章に分かれておりまして 資産運用とか投資の会全般的なこととか よく一般的に間違えられがちなこととか そういうのがあったり年金保険について よく勘違いされがちなことだと株式投資や 投資信託マーケットといった投資の話など 幅広くですねその行動経済学に基づいた話 が書かれておりますこの本は日経電子版で 通し券者の心理学っていうタイトルで5... Read More

Key Insights

• プロスペクト理論は、人が利益の場面では確実性を好み、損失の場面では損失確定を避けるために危険な選択へ傾く心理を示す理論である。
• 損失の苦痛は、同額の利益を得た喜びより2倍以上大きく感じられるため、投資家は合理的な損切りより含み損の継続を選びやすい。
• 利小損大は、含み益を早く確定する一方で含み損の回復を待ち続け、最後に投げ売りするという損失回避の心理から生じる取引傾向である。
• 勝率は、投資成績を単独で決める指標ではない。2勝1敗や3勝1敗でも、一度の損失が極端に大きければ、合計の損益はマイナスになり得る。
• 損切りルールは、個別株が一定割合下落した時点で売却し、当初想定した上昇ストーリーとのずれを感情に左右されず確認する仕組みである。
• ドルコスト平均法による積立は、相場の上下に応じて売買判断を変えず、あらかじめ決めた投資を継続することで感情の影響を抑える方法である。
• 基準値バイアスは、自分の買値や過去に見た高値、安値を市場に意味のある基準だと思い込み、現在の価格を割安または割高と判断する偏りである。
• 客観的な投資判断は、自分の取得価格ではなく、PERやPBRなど一般化された指標とファンダメンタル上の理由を基準にすることで実現しやすくなる。

Questions & Answers

Q: 暴落時に感情で投げ売りしない方法は？

暴落前に売買ルールを決め、下落後もそのルールを感情より優先することが基本である。個別株では一定割合下落したら損切りする、投資信託では相場にかかわらずドルコスト平均法で積み立てるなど、判断を仕組み化する。資金や心理の限界に達してから売る状態を避けることが重要である。

Q: プロスペクト理論とは何ですか？

プロスペクト理論とは、人が利益を得る場面では確実な選択を好み、損失を抱える場面では損失確定を避けるために危険な選択をしやすいことを示す理論である。動画では、同じ期待値でも、確実な10万円の利益を選ぶ一方、含み損では回復の可能性に賭けやすい例が紹介されている。

Q: なぜ投資家は損切りできないのですか？

投資家が損切りできない主因は、損失を確定した際の苦痛が、同額の利益を確定した喜びより2倍以上大きく感じられるためである。売らなければ損失はまだ確定していないと考え、元の価格まで戻ることを期待する。しかし下落が続くと、含み損が拡大して投げ売りにつながりやすい。

Q: 利小損大の取引はなぜ起こるのですか？

利小損大は、利益が出ると確実に手に入れたい心理から早く売り、損失が出ると確定を避けたい心理から保有を続けるために起こる。小さな利益を重ねても、回復を待って膨らんだ一度の損失が利益を上回れば、2勝1敗や3勝1敗でも合計では負ける結果になる。

Q: 個別株の損切りルールはどう決めるのですか？

個別株では、購入前に何パーセント下落したら売るかを自分で決め、その水準に達したら実行する。動画では10％下落を一例として挙げ、そこまで下がる時点で、当初の上昇ストーリーと何かが違う可能性があるとしている。割合にはさまざまな意見があるため、自分の基準を事前に固定することが重要である。

Q: ナンピンにはどのような心理的な問題がありますか？

ナンピンは、下落した銘柄を買い増して平均取得単価を下げるため、含み損が小さくなったように感じさせる。しかし経験の浅い投資家の場合、損失を認めたくない心理や、自分の買値を基準にする偏りが動機になりやすい。すべてのナンピンが悪いわけではないが、その判断理由を確認する必要がある。

Q: 基準値バイアスとは何ですか？

基準値バイアスとは、自分の買値を株価判断の基準にし、価格がそこへ戻るかどうかを重視してしまう心理的な偏りである。市場は投資家がいつ、いくらで買ったかとは無関係に動くため、取得価格そのものは市場全体にとって意味のある基準ではない。過去の高値や安値への固執も同様の問題を持つ。

Q: 自分の買値に左右されず投資判断する方法は？

自分の買値や以前見た価格ではなく、PERやPBRなど一般化された指標と、企業のファンダメンタルに基づく理由を判断基準にする。どの指標を重視するかは人によって異なるが、客観的な基準を事前に持つだけでも判断は変わる。含み損が出た後に都合よく基準を変更せず、感情よりルールを優先することが必要である。

Summary & Key Takeaways

• 人間は利益が出ている場面では確実な利益を選び、損失が出ている場面では損失確定を避けるため、危険な選択をしやすい。同じ期待値の選択肢でも、利益と損失では判断が反転する。このプロスペクト理論の働きが、小さな利益を急いで確定し、大きな含み損を抱え続ける利小損大の取引につながる。

• 含み損を確定したくない投資家は、元の価格まで戻ることを期待して保有を続けやすい。しかし下落が続けば、資金や心理的な耐久力の限界を迎え、投げ売りや信用取引の強制決済に至る可能性がある。勝率が高くても一度の大損が複数の利益を打ち消すため、勝敗数だけでは投資成果を判断できない。

• 感情的な判断を避けるには、個別株の損切り率、売却条件、ストップロスの水準、投資信託の積立方針などを事前に決める必要がある。ナンピンや過去の高値、安値を根拠にせず、PERやPBRなど一般化された指標とファンダメンタル上の理由を使い、状況に応じて都合よくルールを変えないことが重要である。