Como usar capital para acelerar uma scale-up

TL;DR

Scale-ups podem financiar o crescimento combinando participação societária, venture debt e outras linhas adequadas a cada fase do negócio. O venture debt oferece dívida customizada e menor diluição, enquanto o venture capital apoia empresas tecnológicas de crescimento acelerado. A pandemia aumentou riscos no curto prazo, mas também acelerou a digitalização e ampliou as oportunidades de médio e longo prazo.

Transcript

E aí [Música] o Olá a todos bom dia tudo bem bem-vindos ao queijo Startup summit 2020/1 prezão tá falando com vocês aqui eu sou o Igor eu sou diretor da endeavor ainda a organização de forma a empreendedorismo tá aqui no Brasil mas também outros 35 países ajudando empreendedores como vocês a crescer mais rápido nessa jornada tão difícil tão complic... Read More

Key Insights

• O venture debt financia startups por meio de dívida sem exigir a venda de participação dos sócios.
• A dívida customizada pode incluir prazo longo, carência, juros fixos e pagamentos adaptados à empresa.
• O fundo da Brasil Venture Debt possuía R$ 140 milhões para financiar empresas inovadoras.
• A Redpoint eVentures investia principalmente em Série A, além de rodadas seed e Série B.
• A pandemia acelerou de forma dramática a adoção de tecnologias no Brasil e em outros países.
• O curto prazo permanecia sujeito aos efeitos da pandemia, aos riscos e à volatilidade do mercado.
• A combinação de fontes de capital pode formar uma estrutura financeira mais saudável para a empresa.
• Nos Estados Unidos, cerca de 20% do dinheiro do ecossistema vinha de opções de dívida.

Questions & Answers

Q: O que é venture debt para startups?

Venture debt é uma estrutura de dívida customizada para startups e empresas em crescimento. Ela funciona, em parte, como uma operação bancária, pois pode envolver prazo longo, período de carência, taxa de juros fixa e pagamentos definidos. Sua diferença está na adaptação às características de empresas que crescem rapidamente, mas ainda podem ter dificuldade para demonstrar a rentabilidade exigida por bancos tradicionais. O recurso pode financiar a execução do plano de negócios e acelerar o crescimento sem obrigar os sócios a vender participação na empresa.

Q: Como o venture debt reduz a diluição dos fundadores?

O venture debt reduz a diluição porque fornece recursos por meio de uma dívida, e não pela venda de participação societária. Assim, os sócios conseguem financiar o crescimento e executar o plano de negócios preservando uma parcela maior da empresa. A estrutura possui obrigações de pagamento, como juros e parcelas, mas é desenhada para os desafios do estágio de desenvolvimento da startup. No painel, essa modalidade é apresentada como complementar ao capital societário, permitindo equilibrar acesso a dinheiro, condições de pagamento e manutenção da participação dos fundadores.

Q: Venture debt e venture capital podem ser combinados?

Venture debt e venture capital são apresentados como fontes complementares, destinadas a necessidades e momentos diferentes da empresa. O empreendedor não precisa escolher apenas uma modalidade. Ele pode formar uma composição que também inclua bancos e instituições de fomento, desde que entenda qual linha é mais adequada à fase e à finalidade do negócio. Essa combinação pode tornar a estrutura de capital mais saudável, pois distribui o financiamento entre dívida e participação societária, ajudando a sustentar o crescimento sem depender integralmente de uma única fonte de recursos.

Q: Quais startups podem buscar venture debt?

A modalidade discutida atende startups e empresas inovadoras em ritmo de crescimento, inclusive negócios que ainda enfrentam dificuldades para apresentar a rentabilidade normalmente exigida em dívidas bancárias. A Brasil Venture Debt afirmou analisar inovação tanto no modelo de negócio quanto na atividade da empresa, sem restringir a avaliação a um único setor. O produto é customizado para o ecossistema e para os desafios específicos dessa etapa de desenvolvimento. Portanto, a adequação depende do estágio, do plano de crescimento e da capacidade de assumir uma dívida estruturada.

Q: Como a pandemia afetou o financiamento de empresas de tecnologia?

A pandemia gerou riscos, volatilidade e dificuldade para interpretar o comportamento do mercado no curto prazo. Ao mesmo tempo, acelerou fortemente a adoção de tecnologia no Brasil e no restante do mundo, criando uma perspectiva mais positiva para empresas de inovação no médio e longo prazo. Segundo o painel, startups e grandes empresas envolvidas na digitalização teriam papel relevante na reconstrução da economia e da curva de crescimento. Esse cenário sustentava o otimismo com o venture capital, embora os efeitos imediatos da crise ainda exigissem cautela.

Q: Por que a queda dos juros favorece o venture debt?

A discussão associa a redução das taxas de juros ao amadurecimento do mercado de venture debt no Brasil. Com juros menores, investidores passam a procurar alternativas capazes de oferecer retornos mais altos do que opções tradicionais, o que pode direcionar mais recursos para fundos privados e estruturas de dívida voltadas a startups. A pandemia teria acelerado esse processo de maneira inesperada. Com mais capital disponível, os gestores poderiam ampliar a quantidade de dinheiro oferecida às empresas e consolidar o venture debt como alternativa complementar de financiamento no ecossistema.

Q: Em quais estágios a Redpoint eVentures investia?

A Redpoint eVentures foi apresentada como um fundo de venture capital dedicado às fases iniciais de empresas de tecnologia. Anderson Thees afirmou que o fundo realizava principalmente investimentos em Série A, mas também participava de rodadas seed e Série B. Na ocasião, o portfólio reunia 47 empresas, e o volume sob gestão foi descrito como aproximadamente US$ 305 milhões, equivalente a cerca de R$ 1,5 bilhão segundo a fala. Essa atuação busca financiar empresas inovadoras com potencial de crescimento mais acelerado.

Q: Qual foi o efeito da pandemia sobre a adoção tecnológica?

A pandemia não apenas acelerou tendências de digitalização que já existiam, mas também ampliou a adoção para grupos que normalmente permaneceriam fora das primeiras ondas tecnológicas. O painel descreve curvas em que entusiastas e usuários iniciais adotam novidades antes da maioria, enquanto parte da população demora mais para participar. A crise empurrou essa parcela tardia para o uso de soluções digitais. Um exemplo mencionado foi o rápido avanço da cidadania digital de cerca de 60 milhões de brasileiros para receber ajuda por meio de diferentes programas.

Summary & Key Takeaways

• O venture debt é uma dívida estruturada para startups, com condições adaptadas ao estágio de crescimento. Ele permite financiar a execução do plano de negócios sem exigir que os sócios vendam participação na empresa.

• Empreendedores não precisam escolher uma única fonte de recursos. Venture capital, venture debt, bancos e instituições de fomento podem ser combinados conforme a fase, a finalidade e as condições do negócio.

• A pandemia criou incerteza no curto prazo, mas acelerou fortemente a adoção tecnológica. Essa mudança favorece startups e empresas de inovação que participarão da digitalização e da retomada econômica.