인덱스펀드 50년, 증권사 호황과 코인 침체는 무엇을 뜻하나?

TL;DR

인덱스펀드는 미국 장기 뮤추얼펀드와 ETF 순자산의 53.8%를 차지할 만큼 성장했지만, 대형주 쏠림과 밸류에이션 부담도 키울 수 있다. 미래에셋증권은 스페이스X 평가이익과 본업 성장으로 은행권을 웃돌았고, 국내 코인 거래는 주식시장으로의 자금 이동과 개인·알트코인 중심 구조 때문에 세계 평균보다 더 빠르게 위축됐다.

Transcript

게 사이버 초양을 이 >> AI를 넘어서는 성공 투자 한겸 프리미엄 나 >> 오늘 아침 한국 경제 신문 함께 읽어보는 모닝 루틴 시작하겠습니다. 오늘도 투자에 도움이 되는 여러 가지 뉴스 준비했습니다. 하나씩 보겠습니다. 자, 곧 사라진다더니 주류로 커지는 인덱스 펀드의 힘이라는 제목부터 체크해 보겠습니다. 자, 요즘에 모닝 루틴 시청자분들께서 자주 남겨 주시는 채팅 중에이 어떤 종목 세게 들어갔다가 주가가 빠져서 너무 힘들다. 역시 지수 투자가 나왔던 것 같다. 이런 이야기들 중 꽤 해 주시더라고요. 뭐 SMP 500이나 나스닥 100, 또 코스피 200 같은 지수를 따라가는 ETF들 사실 뭐 주식 투자의 기본 중에 ... Read More

Key Insights

• • 미국 인덱스형 장기 펀드와 ETF의 순자산은 21조 달러를 넘었고 전체 시장에서 차지하는 비중은 53.8%에 도달했다.
• • 1996년부터 2020년까지의 연구에서는 인덱스펀드 자금 유입 시 시가총액 상위 50개 기업이 전체 시장보다 30% 더 상승했다.
• • 미래에셋증권의 2분기 연결 순이익은 전년 대비 369% 증가한 1조 9,052억 원으로 금융권 순이익 1위를 기록했다.
• • 미래에셋증권의 위탁매매 수수료 수익은 거래대금 증가에 힘입어 전년보다 189% 늘어난 6,256억 원을 기록했다.
• • 테슬라가 인수되거나 경영권이 이전되면 머스크 보상안의 일부 성과 목표를 달성한 것으로 처리하는 예외 조항이 보도됐다.
• • 국내 5대 코인 거래소의 지난달 거래대금은 43조 원으로, 올해 1월보다 61.6% 감소해 세계 감소율 44%를 웃돌았다.
• • 아이폰 18 프로의 부품 원가는 전작보다 최대 40% 상승하고, 메모리 원가 비중은 내년 1분기 42%까지 높아질 것으로 전망됐다.
• • 독립해 사는 미혼 근로자의 월평균 생계비는 275만 4,112원으로 4년간 24.9% 늘어 근로소득 증가율 19.3%를 앞질렀다.

Questions & Answers

Q: 인덱스펀드는 왜 50년 만에 투자시장의 주류가 됐나?

인덱스펀드는 개별 종목을 선별해 시장을 이기려 하기보다 S&P500 같은 지수를 그대로 추종하는 상품이다. 1976년 존 보글이 개인 투자자용 상품을 출시했을 때는 모집액이 목표에 크게 못 미쳤지만, 현재 미국 장기 뮤추얼펀드와 ETF에서 인덱스형 상품의 순자산은 21조 달러를 넘고 전체의 53.8%를 차지한다.

Q: 인덱스펀드 자금 유입이 대형주 가격에 어떤 영향을 줄 수 있나?

시가총액 가중 방식에서는 주가가 오른 기업일수록 지수 내 비중이 커지고, 신규 자금이 유입되면 해당 종목을 더 많이 매수하게 된다. 1996년부터 2020년까지 S&P500 추종 인덱스펀드를 분석한 연구에서는 자금 유입이 늘수록 시가총액 상위 50개 기업의 주가가 전체 시장보다 30% 더 상승하는 효과가 관찰됐다.

Q: 미래에셋증권의 2분기 순이익이 급증한 이유는 무엇인가?

미래에셋증권은 2분기에 전년보다 369% 증가한 1조 9,052억 원의 연결 순이익을 기록했다. 순이익의 절반 이상은 스페이스X 관련 평가이익에서 나온 것으로 증권사들이 추정했으며, 위탁매매 수수료와 트레이딩, 자산관리 수수료도 크게 증가해 전통적인 증권사업의 실적 개선이 함께 나타났다.

Q: 미래에셋증권의 실적이 3분기에도 유지될 수 있나?

스페이스X 주가 조정과 유가증권 평가이익 변동은 분기 실적에 부담을 줄 수 있다. 미래에셋증권 최고재무책임자는 스페이스X가 분기별로는 이익의 증가 또는 감소 요인이 될 수 있지만 연간으로는 상당한 수익에 기여할 것으로 전망했고, 보유 지분의 회계 처리 재분류 등 변동성을 낮출 방안도 검토한다고 밝혔다.

Q: 스페이스X가 테슬라를 인수하면 머스크 보상안은 어떻게 달라질 수 있나?

보도된 예외 조항에 따르면 테슬라가 인수되거나 경영권이 넘어갈 경우 일부 경영 성과 목표를 달성한 것으로 처리할 수 있다. 이 경우 차량 2천만 대 인도, 로봇 100만 대 판매, 로봇택시 100만 대 운행과 무관하게 합병 법인의 시가총액 목표가 보상 결정에 더 중요한 기준이 될 수 있으며, 테슬라 주주의 승인이 거래의 변수로 지목됐다.

Q: 한국의 가상자산 거래량은 왜 세계 시장보다 더 빠르게 감소했나?

국내 가상자산 시장은 개인 투자자와 알트코인 거래에 대한 의존도가 높아 개인이 이탈할 때 거래량이 크게 줄어드는 구조다. 해외에서는 기관 자금과 비트코인 ETF가 거래량의 하단을 지지하지만 국내에는 이런 기반이 부족하고, 같은 기간 코스피가 랠리를 펼치면서 개인 자금이 주식시장으로 이동한 점도 영향을 줬다.

Q: 메모리 반도체 부족은 스마트폰과 기업용 기기 가격에 어떤 영향을 주나?

트렌드포스 보고서에 따르면 9월 출시 예정인 아이폰 18 프로의 부품 원가는 전작보다 최대 40% 상승할 것으로 예측됐다. 전체 부품 원가에서 메모리 비중은 작년 3분기 10%에서 올해 3분기 34%, 내년 1분기 42%로 높아질 전망이며, 노트북 업체들은 기존 장기계약 대신 실시간 시세를 반영한 구매를 요구하는 사례도 나타났다.

Q: 미혼 근로자의 생활비 부담은 얼마나 커졌나?

독립해 혼자 사는 미혼 근로자의 월평균 생계비는 지난해 기준 275만 4,112원으로, 4년 전보다 24.9% 증가했다. 같은 기간 근로소득 증가율은 19.3%에 그쳐 지출이 소득보다 빠르게 늘었으며, 29세 이하에서는 총소득에서 생계비가 차지하는 비중이 80%에 달해 평균보다 높은 부담을 보였다.

Q: 청년층 고용 상황이 전체 고용보다 나쁜 이유는 무엇인가?

7월 청년층 취업자는 344만 1,000명으로 전년보다 19만 1,000명 감소했고, 청년 취업자는 45개월 연속 줄었다. 같은 달 전체 취업자는 10만 명 이상 늘었지만 증가는 주로 보건·사회복지와 서비스업에서 발생했다. 반도체는 생산이 늘어도 채용을 같은 비율로 확대할 필요가 적은 장치산업이며, 제조업 일자리는 25개월 연속 감소했다.

Q: 관리종목으로 지정된 36개 기업은 바로 상장폐지되나?

관리종목 지정만으로 즉시 상장폐지되는 것은 아니다. 한국거래소는 주가가 1,000원에 못 미치거나 시가총액이 코스피 300억 원, 코스닥 200억 원 기준에 미달한 상태가 지속된 기업들을 관리종목으로 지정했다. 이후 90거래일 중 45거래일 이상 연속으로 해당 기준을 웃돌지 못하면 최종적으로 상장폐지될 수 있다.

Summary & Key Takeaways

• 인덱스펀드는 1976년 존 보글이 개인용 S&P500 추종 상품을 내놓은 뒤 50년 동안 투자시장의 주류가 됐다. 미국 장기 뮤추얼펀드와 ETF에서 인덱스형 순자산은 21조 달러를 넘고 비중은 53.8%에 달하지만, 시가총액 상위 종목으로 자금이 집중되는 부작용도 제기된다.

• 미래에셋증권의 2분기 연결 순이익은 전년보다 369% 증가한 1조 9,052억 원으로, 5대 은행 가운데 순이익이 가장 많았던 신한은행도 넘어섰다. 스페이스X 평가이익이 큰 역할을 했고, 위탁매매·트레이딩·자산관리 등 본업도 성장해 수익 기반의 다각화를 보여줬다.

• 국내 5대 가상자산 거래소의 지난달 거래대금은 43조 원으로 1월보다 61.6% 감소해 세계 시장의 44% 감소보다 낙폭이 컸다. 개인과 알트코인 의존도가 높고 기관 자금과 비트코인 ETF가 거래량을 지지하지 못하는 구조에서 코스피 랠리까지 겹친 결과로 분석됐다.