Top Highlights

• L’investitore intelligente è un realista che vende agli ottimisti e compra dai pessimisti. • Il valore futuro di un qualsiasi investimento dipende dal suo prezzo attuale. Più è alto il prezzo che paghiamo, più basso sarà il nostro rendimento.
• Significa semplicemente essere pazienti, disciplinati e desiderosi di imparare, oltre a saper controllare le emozioni e pensare con la propria testa. Questo tipo di intelligenza, spiega Graham, «è più una questione di carattere che di cervello».2
• «Un’operazione di investimento è un’attività che, dopo un’analisi approfondita, promette la sicurezza del capitale e un rendimento adeguato. Le operazioni che non soddisfano questi requisiti sono speculative.»
• ci sono molti modi in cui la speculazione può mancare di intelligenza. I principali sono: (1) speculare quando si pensa di stare investendo; (2) speculare sul serio anziché come passatempo, quando non si possiede la necessaria competenza; e (3) rischiare con la speculazione più soldi di quanti ci si possa permettere di perdere. Nella nostra ottica ...
• L’investitore difensivo deve limitarsi alle azioni di aziende importanti con una lunga storia di profitti e in condizioni finanziarie solide. (Ogni analista che si rispetti sarebbe in grado di stilare un listino di questo tipo.) Gli investitori aggressivi possono comprare altri tipi di azioni ordinarie, ma farebbero bene a limitarsi a quelle che ri...