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• このような貸付けを行う際、銀行側が主に何を見ているかというと、スタートアップの事業内容ではなく、投資家の構成であり、より具体的には、 トップティアと認識されているVCが投資をしているかどうか という点を評価の対象としている。これは、 トップティアと認識されているVCは、通常、3回までは追加の資金調達に協力をするという慣行がある ため、銀行側とすれば、担保をとらずとも貸付金の回収見込みが立ちやすいためである。
• また、実際、筆者が分析したところ、やはりトップティアのVCが出資しているスタートアップはきちんと成長を遂げる可能性が高いようであり、銀行側としては、Stock Optionを通じてアップサイドを享受できる可能性が比較的高い、という点も考慮の要素に入っているのではないかと思われる。