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• う。「株価×発行済株式総数＝株式時価総額」なので、PERとPBRは会社の株式時価総額を利益や株主資本で割ったもの、と表現することも
• 企業の社会的存在価値は、事業資産に人材、アイディア・ノウハウの蓄積、ブランド、信用などを吹き込み、有機体としての付加価値を創り出す活動に求められる。これらの無形資産は、まとめて「のれん」と呼ばれ、煎じ詰めると、企業価値創造とは、のれんの創造にほかなら
• いずれにせよ、ファッション衣料業界は財務諸表には載っていない「ブランド」というのれん価値の占める割合が大きく、他業界に比べてPBRが大きくなることは納得できるだろう。
• 資本コストを上回る税引後当期利益を生み出す力を測る指標がEVAであり、それは前節の言葉でいうと、会社の「超過収益力」を測ることにほかならず、その力の源泉となるのがB/Sに載っていない「のれん価値」、という構造になっている。
• 価値を生み出す活動とカネ儲けする人がずれていて、格差が拡大しているのが社会の実情ではないか、という意見には私も同意する。しかし、 そういう世の中は各個人が、投資家が、経営者が、価値に見合った値段を付け損なう結果、生み出しているという自覚を持たない限り、いつまで経っても良くはならない。