Top Highlights

• ３％シグナルの核心は次のとおりだ。まず、四半期ごとにそこに戻すべき一定のパフォーマンスラインを設定する。そして、パフォーマンスが悪いときには、買ってその水準まで投資額を引き上げ、良いときには売ってその水準まで引き下げる。この単純なプランに一般的な株式指数を使えば、株式市場に勝つことができる。
• 相場が今後どこに向かうかを予測する専門家たちを、「ゼロ・バリディティ（zero-validity。予測妥当性ゼロ）」を略して「ジーバル（z-vals）」と呼ぶことにする。
• ピーター・パーフェクトなど実在しないのに、彼よりも運用成績が悪ければ失敗であり、彼をまねすべきだと言われてきたからだ。彼らは非現実的なほど高い利益を狙って、結局は損をする。それは妖精のティンカー・ベルをまねすれば飛べると思って、絶壁からジャンプをする人に似ている。ティンカー・ベルをまねすれば、命を失う。ピーター・パーフェクトをまねすれば、財産を失う。
• 人生で直接に経験することは限られているが、私たちはそれらに基づいてすぐに判断を下す。そして、その個人的な教訓が大海の一滴にすぎないという点は忘れてしまう。
• 私たちのわずかな経験には極端な結果が混じりやすいが、それはすべて直接に経験したことなので、私たちは自信たっぷりにそれらに基づいて結論を下すのだ。