Top Highlights

• 企業の目標や戦略的な方向性を理解しておくことが，企業の財務分析をより深く行っていくためにも重要に
• 本業の儲けを表す営業利益をもとに，資金調達コストである銀行からの借入金の金利を支払ってどの程度利益を確保することができたのかを意味する経常利益が非常に重要であっ
• 予測期間はできるだけ正確な企業価値・株主価値を予測するために，7～10年間が望ましいとされている．この7～10年という期間は，その企業が評価時点において保持している競争優位性だけで事業を継続していった場合に，売上高を伸ばすことができる一般的な最長の期間という意味である．別の言い方をすると，どのようなすばらしい技術・販売方法・チャネル・ブランドがあっても，評価時点の状態のまま事業を継続していった場合には，7～10年で競合企業などにキャッチアップされ，埋没してしまうと考え
• NOPATは，Net Operating Profit After Tax の頭文字をとったものである．このうちOperating Profit は営業利益という意味であり，After Tax は税引き後，さらに，Net は減価償却費を差し引いた後という意味で
• この加重平均資本コストを割引率として使う理由は，このモデルにおける企業価値は，あくまでも資金提供者（投資家）の立場から評価していくものであるためである．つまり，企業の加重平均資本コストが5％の場合には，資金提供者は年率5％の儲けを期待しており，彼らの立場から考えると，キャッシュフローを生み出すタイミングが1年遅くなると，5％だけキャッシュの価値が目減りしてしまうことになるので，それを考慮する必要があるからで